CETH币是一种基于以太坊区块链的衍生代币，全称为Compound Ether，代表用户在Compound借贷协议中质押ETH资产所获得的权益凭证。作为DeFi领域的重要基础设施代币，CETH通过智能合约将传统质押行为代币化，使用户在获得质押收益的同时保持资产流动性。其诞生源于2020年DeFi夏季热潮期间，Compound协议为优化资金效率推出的创新设计，通过将质押资产证券化解决了传统质押锁定期长、灵活性差的问题。CETH的价值锚定ETH质押资产及累积利息，采用1:1动态调整机制，ETH质押收益的累积，每枚CETH对应的ETH基础价值会持续增长。

CETH依托Compound协议的安全审计机制和以太坊智能合约的可靠性，实现了质押资产的透明化管理。其核心价值在于打破了传统金融中收益与流动性不可兼得的困境，持有者既可通过CETH参与其他DeFi协议获取叠加收益，又能随时在二级市场交易变现。2024年第三季度CETH相关质押池总锁仓量突破2亿美元，用户数接近200万，单周交易量创下10.3亿美元纪录，反映出市场对这类生息资产的强烈需求。以太坊2.0质押规模扩大及机构投资者入场，CETH作为标准化收益凭证的桥梁作用日益凸显。

相较于同类产品，CETH具备三大市场优势：一是底层资产透明度高，所有质押ETH均通过智能合约公开验证；二是利息计算采用区块实时结算模式，避免中心化平台的资金池风险；三是无缝兼容各类DeFi协议，用户可将其作为抵押品参与借贷、流动性挖矿等复合收益策略。CETH在2024年10月曾因Compound协议升级故障导致短暂冻结，但开发团队通过链上治理快速修复，展现了去中心化系统的自我修复能力。目前主流机构如HexTrust已为其提供专业托管服务，进一步提升了机构投资者的配置信心。

应用场景上，CETH主要服务于三类需求：为长期ETH持有者提供质押不锁仓的灵活理财工具；成为DeFi策略中的基础收益组件，例如与Curve、Aave等协议组合构建自动化收益策略；作为跨平台结算媒介，在DEX聚合器、期货合约等场景中发挥生息抵押品功能。特别在以太坊ETF推出后，CETH作为连接传统金融与链上收益的转换接口，被贝莱德等机构纳入金融产品设计框架。行业分析师认为，真实收益（Real Yield）成为加密市场新叙事，CETH这类具备明确现金流支撑的资产将获得更大溢价空间。