比特币协议硬编码的最大总量上限为2100万枚,这一数值被写入底层代码,全球所有比特币节点共同遵守,任何个人、机构都无法私自更改增发。截至当前时间,已经成功挖出超过2000万枚比特币,占总量比例达到九成五以上,剩余待开采的数量不足一百万枚,而且后续产出速度会持续大幅放缓,按照现有规则推算,全部比特币会在2140年左右被完全开采完毕,在此之后网络将不再产生新的比特币。很多刚进入币圈的投资者会混淆最大供应量、已开采数量和实际市场流通数量三个概念,最大2100万枚是理论天花板,已经挖出的代币一部分因为私钥丢失、硬件损坏永久无法动用,真正在二级市场可以自由交易的数量还要更少。

比特币并不是一开始就全部发行出来,全部代币依靠区块奖励通过挖矿逐步释放,2009年比特币创世区块诞生之初,矿工每打包生成一个区块可以获得50枚比特币奖励,系统设定每产出21万个区块就执行一次减半,换算成现实时间大约是每四年进行一次奖励减半。2012年第一次减半后区块奖励降到25枚,2016年第二次减半变为12.5枚,2020年第三次减半到6.25枚,2024年完成第四次减半之后,单个区块奖励已经降至3.125枚,后续还会不断对折减少,正是这套不断递减的数学模型,累加之后最终无限趋近2100万枚的总数上限。这种发行模式完全去中心化,不需要各国央行管控,发行节奏全程透明可查,也是比特币被很多人当作抗通胀数字资产的重要原因。

链上数据显示,前期比特币开采速度很快,前两千万枚代币只用了十几年时间就全部被挖出,但是剩下不到一百万枚比特币,却需要耗费上百年时间慢慢释放。随着区块奖励不断降低,全网挖矿难度同步提升,每日新产生的比特币数量越来越少,比特币年化通胀率在第四次减半之后已经降到百分之一以下,未来还会继续走低直至归零。不少机构投资者看重这一变化,认为供给不断收缩会持续提升比特币的稀缺属性,再加上现货ETF大量持仓锁仓,市场上可流动的筹码正在持续变少,供需关系的变化也会间接影响资产的价格走势。

很多人会产生疑问,如果2100万枚全部挖完之后不够市场使用该怎么办,比特币设计之初就考虑到了这个问题,比特币可以拆分到小数点后八位,最小单位被称作聪,一枚比特币等于一亿聪,即便整体总量固定,也可以通过细分单位满足日常小额交易需求。挖矿结束之后,矿工不再获得区块奖励,将会依靠网络交易手续费维持算力运行,保障整个区块链网络稳定运转。同时大量遗失在链上无法找回的比特币,客观上进一步缩小了实际可用代币规模,让现存比特币的稀缺程度比理论数据更高,这一点也是长期持仓者重点参考的基本面因素。