比特币在2024年第四次减半完成之后,一年大约产出164250枚比特币,这个数值是基于网络平均运行状态测算出来的理论增发规模,仅统计区块补贴产生的全新比特币,不包含链上手续费部分。比特币没有央行或者发行机构,市场上新出现的比特币全部来自矿工打包区块获得的区块补贴,这套增发规则写在底层代码当中,不会受到行情涨跌、算力起伏的人为干扰,网络依靠难度调整机制,尽量把出块间隔维持在十分钟左右,平均每天生成144个区块,以此推算出年度的新增硬币规模。

实际每年产出数量会存在小幅浮动,现实里不会做到严格十分钟出一个区块,算力暴涨或者暴跌的阶段,短时间内出块速度会偏离目标值,不过每两周网络就会自动调整挖矿难度,把整体出块节奏拉回平均水平。遇到算力大规模撤离的时期,短时间区块产出变慢,当年实际新增比特币数量会略低于理论数值,算力大幅上涨的时候,年度产出会稍微高出测算值,拉长一整年的时间维度来看,实际产出和理论数值差距不会太大,普通用户做供需分析的时候,直接参考理论值就可以作为参考依据。
比特币的年度产出不是固定不变,每隔21万个区块,大约四年时间,区块补贴就会自动减半,每一轮减半周期,全年产出比特币直接砍半。第三次减半结束之后,每个区块补贴6.25枚比特币,当时一年可以产出大约328500枚比特币,2024年减半落地,区块补贴下降到3.125枚,年度产出直接下降一半,等到2028年下一次减半到来,区块补贴进一步降到1.5625枚,届时一年产出的比特币会缩减到82000枚上下,通胀水平会继续走低。很多币圈参与者会关注年度产出数据,用来判断市场新增抛压,矿工挖到比特币之后,部分硬币会流向二级市场,年度产出规模可以大致衡量市场每年新增的抛盘供给。

需要分清区块补贴和矿工全部收入,矿工挖到一个区块拿到的收益分为两部分,一部分是系统发放的全新比特币,另一部分是普通用户转账支付的链上交易手续费。手续费不会创造新的比特币,只是用户之间的财富转移,计算一年产出多少比特币的时候,手续费不能计入统计。链上交易拥挤的时候,手续费收入占矿工总收入占比会明显抬升,不过这部分不会增加比特币总流通数量,只改变矿工的收入结构,不会改变每年新增硬币的总量规模。随着一轮轮减半推进,区块补贴持续缩小,未来手续费在矿工收入里的占比还会持续走高。

回顾比特币发展的不同阶段,就能直观看到产出不断收缩的过程。项目刚诞生的早期,单个区块奖励50枚比特币,每年会有数十万枚新硬币流入市场,后续经过多次减半,产出规模持续收缩,目前流通当中的比特币已经占到理论总量的绝大多数,剩余待产出的硬币会在漫长的时间里慢慢释放,不会集中短时间大量涌出。理解年度产出数据,能够帮助参与者看懂比特币供给收缩逻辑,分辨网上流传的各类夸大或者错误的供给说法,避免被不实信息误导,不管是做周期研究还是基础科普,年度产出都是绕不开的基础参考指标。