北交所采取哪些交易方式

截至2026年9月22日，北交所已经形成竞价交易为主、大宗交易补充、盘后固定价格交易延伸、特殊情形可协议转让的多层次交易体系。日常投资者最常接触的是集合竞价与连续竞价，机构或大额持仓交易则更多使用大宗交易，想在收盘后以当日收盘价成交的资金，还可以通过盘后固定价格交易完成。这样的安排，既保留了公开市场的价格发现功能，也为中小企业股票提供了更灵活的流动性出口。

竞价交易是北交所最核心的交易方式，具体分为集合竞价和连续竞价。开盘集合竞价时间为9:15至9:25，午间休市后，9:30至11:30、13:00至14:57属于连续竞价，14:57至15:00进入收盘集合竞价。集合竞价会集中处理一段时间内的买卖申报，以最大成交量为重要定价原则；连续竞价则按照价格优先、时间优先逐笔撮合。股票竞价交易通常实行30%的涨跌幅限制，向不特定合格投资者公开发行的股票上市首日等特定情形不设价格涨跌幅限制。

大宗交易更像是为大资金准备的专用通道。单笔申报数量不低于10万股，或者交易金额达到100万元人民币，就可以采用大宗交易方式。买卖双方需要提前协商价格、数量和对手方，再通过会员提交成交确认委托，申报时间为交易日9:15至11:30、13:00至15:30，正式成交确认集中在15:00至15:30。对于有涨跌幅限制的股票，申报价格应处在当日涨跌幅范围内；大宗交易不纳入即时行情和指数计算，但成交量会计入当日该股票总成交量。

2026年7月6日起施行的新交易规则，还明确了盘后固定价格交易。该方式的交易时段为15:05至15:30，成交价格统一按照当日收盘价确定，并以时间优先原则逐笔撮合。投资者可以在9:15至11:30、13:00至15:30提交申报，买入限价低于收盘价、卖出限价高于收盘价的订单无效。单笔申报数量不得低于100股，最高不超过100万股，卖出时不足100股的零碎余额需要一次性申报。对希望减少尾盘波动影响、又不愿放弃成交机会的资金而言，这是一项比较实用的制度补充。

协议转让则不属于普通盘中撮合，主要适用于收购、股份权益变动、引进战略投资者等特殊场景，需要依照相关规则办理。与此北交所竞价交易经批准后可以引入做市商机制，由做市商持续发布买卖双向报价，在报价数量范围内履行成交义务，帮助改善部分股票买卖价差和流动性。对习惯币圈全天候撮合的投资者来说，北交所的交易节奏显然更受时间窗口和制度边界约束，真正影响成交效率的，不只是看多或看空，还包括申报时段、订单类型、数量门槛以及股票本身的流动性。